Stable Coin有什麼好處?

上回我們介紹了穩定幣(Stable Coin)之一的USDT的背景、它的運作模式以及特徵。需要重溫上部分,或是新讀者們請先按這裡閱讀!

🔸穩定幣有什麼好處?

1. 價格穩定

穩定幣和法定貨幣掛鉤的特性讓USDT可以保持相對穩定的價格,這亦是穩定幣名字的來源。要知道加密貨幣的價格經常大漲大跌,就算一天之內有10%或更多的波幅也並非不尋常,當然不少加密貨幣的投資者就是看中這一點,希望在短時間內分一杯羹。

因此你也許會疑惑,那價格穩定的穩定幣又好在哪?

USDT可以作為加密貨幣投資的短期避險方法。

從圖表可見USDT(綠色)價格相對穩定(圖表來源:coinmarketcap)

現時大部份國家都對以法定貨幣購入加密貨幣作出適度監管,少不了KYC(Know Your Customer)及AML(Anti-Money Laundering)步驟。而且買入賣出時亦需要付較高的手續費,頻繁的交易付上的時間和金錢成本就更顯著。

但相反地,一些幣幣交易所(以加密貨幣兌換其他加密貨幣)的手續費及時間成本就短很多。比方說我用現金購入了比特幣,然後比特幣升值20%,我確定之後會轉勢回調的話,我需要直接賣掉比特幣,或換成其他加密貨幣(如以太幣)以賺取價差。可是這樣做的同時,轉換的以太幣價格可能會下跌,令盈利變少。如果將比特幣換成穩定的USDT的話,就可以以最低的成本先迴避市場的波幅,退場觀望了。

2. 商家安心接受加密貨幣付款

商家普遍不接受加密貨幣支付的主因正正在於波幅。今天收回來的比特幣,明天可能因貨幣價值下跌導致商家虧本;當然也有機會賺到,但營商和投機本來不應該捆綁在一起。接受加密貨幣無疑有很大風險。穩定幣的出現直接解決這個問題,消除了商家的擔憂。

3. 極低甚至免交易手續費

一般使用銀行進行跨境轉帳都會收取昂貴的手續費,費用大概牽涉過百元港幣;一般信用卡交易甚至會按交易金額的百分比來收手續費。穩定幣如USDT卻不設任何手續費,對商家或跨境匯款而言自然是極具吸引力。

4. 迅速兌換法定貨幣

不將週末和假期計算在內,目前在國外的交易所存入美元、或是提領美金,銀行平均也需要幾個工作日去處理。相反,Tether則可以在短短幾分鐘內完成交易,讓資金流轉更便利。

5. 法定貨幣與加密貨幣的混血兒

USDT可算是美金的電子版本,但比美金又多了虛擬貨幣才有的好處:低廉的手續費、24/7年終無休的交易時段、操作高效率等。

反過來看,USDT屬於虛擬貨幣,可是又比普通虛擬貨幣更穩定,所以也更適合用作轉帳或支付。因此,USDT的使用者可以跟虛擬貨幣一樣,在手續費便宜情況下、快捷地進行國際交易,亦享有區塊鏈的安全、保護個人隱私的特性,同時也能像法幣般做到價格相對穩定。

🔸USDT有風險嗎?

從上文讀至這裏,好像一直都在介紹USDT的特出之處,實際上手持USDT不能説是完全沒有風險的,而Tether公司在某些方面也被人詬病。

先來看看USDT可能遇上什麼危機。

正如上文談及,其實在Tether的白皮書裡面,Tether公司自己也有指出他們並非去中心化的公司,因此有可能會碰到以下的問題:

● 公司可能會破產
● 公司開設帳戶的銀行(下稱銀行)可能會無力償還
● 銀行可能會凍結或沒收公司的資金
● 公司可能會捲款潛逃
● 公司系統癱瘓的話,可能會有風險(如USDT發行或換成美金)

不過這些問題其實存在於幾乎所有交易所、和持有美金的錢包當中,因此也並不算非常顯著的問題。

接下來就看看Tether公司被外界質疑的主要原因:

1. Tether的帳戶真的有足夠的美元儲備嗎?

USDT持有人其中一點最在意的,當然是他們的USDT是否真的都可以換回等值美金。雖然上文為大家展示了Tether官網上宣稱的美元儲備帳目,但終歸不是有公證力的數字,沒有人可以確定這些數字的真偽。

根據Coinmarketcap,USDT在2017年9月對應美元的價值為4.22億美元,可是到2018年2月已經狂飆至22.19億,Tether公司是否真的能在短短5個月裡額外儲備18億美元?而且在2018年初的時候,也宣布了Tether和他們的前審計公司Friedman LLP終止合作關係,不再為Tether公司的財務狀況進行審計,Tether公司是否真的有足夠美元儲備便再無人得知。

不過就在早前6月 Freeh, Sporkin & Sullivan LLP (“FSS”)律師事務所查實、並宣布Tether確實具有充分的美金儲備,所以對於這一點大家也可以先鬆一口氣了。

2. Bitfinex和Tether有裙帶利益關係?

文初已經略為講述過Bitfinex和Tether公司的背後很可能有高度的人事關聯性,不過這僅是表面的問題,大眾對於這一點更深一層的質疑是 — Tether透過增發USDT聯同Bitfinex一起操縱比特幣價格。

在2018年初的時候,一份匿名報告指出48.8%的比特幣價格上漲和USDT的增發有關,報告也利用了統計學中的Kolmogorov-Smirnov test以檢測USDT增發和比特幣價格是否具統計顯著性(statistical significant)。兩者之間的p值越接近0就代表關聯性越低,大於0.05則是有顯著性的關聯。從下圖可見,在USDT增發前,其與比特幣的關聯性相對不明顯;在USDT增發後,他們的關聯性則大幅超越了p值0.05的分水嶺了。

USDT增發前(左)及後(右)(圖表來源:tetherreport.com)

在使用Tether的同時當然不應忽略可能有的風險,畢竟Tether的運作模式有很大部分是中心化的,無法完全實現區塊鏈的優勢;另外Tether兼具虛擬貨幣和法幣的好處的同時,也許意味著它也肩負兩邊的風險。

至於Tether公司是否有在背後透過USDT操控比特幣的價格,我們大概無從得知,這就當作一個開放式問題留待各位思考。

根據coinmarketcap,Tether目前的市場資本(market capitalization)在所有虛擬貨幣中排行第八,其使用率佔所有虛擬貨幣交易的20%,僅次於比特幣,其認受性可見一斑。

其實除了Tether外,市面上還有各種穩定幣,例如Dai和Basecoin等,可見穩定幣的理念在市場上的價值是被肯定的。穩定幣比起一般加密貨幣更能保證價值;商戶也不需因貨幣貶值導致虧損或資金周轉不靈。電商商戶可以考慮接受穩定幣作為支付方式,為客戶提供多一個選擇!除了穩定幣, 你還對其他虛擬貨幣有興趣? 繼續看看買Filecoin期貨有幾危險?買Filecoin期貨前必須知道的4件事!

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About Paulo Lam

林正賢 Paulo Lam,雲端系統及手機應用程式顧問公司Red Soldier Limited聯合創辦人,嶄新電商平台Boutir聯合創辦人。從事互聯網產品開發十多年,客戶包括TVB,HotdogTix演唱會售票系統等等,致力推動雲端系統及區塊鏈的普及,樂意把經驗和心得分享給有意創建Startup的造夢者。

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